나스닥과 금이 신고가를 경신하는 와중에 비트코인은 조정이 이어지며 랠리에서 소외되고 있습니다. 시장 참여자들이 금리 인하를 확실시 여기면서도 경기 둔화로 인한 예방적 인하가 될 것을 우려하고 있습니다. 비트코인은 위험자산으로 인식되면서 인플레이션 헤지 성격도 갖고 있어 경기 둔화가 항상 비트코인 수요 위축으로 이어지진 않습니다. //////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////암호화폐 시장 유동성도 확대되고 있습니다. ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 주요 스테이블코인은 한 달 동안 약 130억 달러 규모로 신규 발행됐습니다. 올해 초 이후 가장 큰 공급으로 암호화폐 시장 반등을 기대할 수 있습니다. SEC는 하반기부터 빠르게 암호화폐 관련 규제를 정비하고 있습니다. 비트코인 현물 ETF 환매 방식이나 옵션 거래 규모가 개선돼 거래량이 더 확대될 것으로 보입니다. 9월 FOMC는 조정을 마무리하고 반등하는 계기로 작용할 수 있습니다. ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 비트코인은 금, 나스닥과 괴리 심화 ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 비트코인은 8월 신고가를 갱신한 이후 부진이 이어지고 있다. 금리 인하 기대감이 이미 반영됐다기엔 금과 나스닥은 신고가를 경신하고 있다. 15일 종가 기준, 나스닥은 22,348.8 pt, 금은 3,689.5달러를 기록했다. 비트코인만 상승이 제한되고 있는 상황이다. ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 8월부터 비트코인은 나스닥과 금과의 상관계수가 모두 하락하고 있다. 나스닥과의 상관계수는 8월 말 0.9에서 0.5로 내려왔고, 금은 8월초 0.3에서 -0.1까지 떨어졌다. 실제로 금리 인하가 단행돼도 경기 둔화 우려가 커지면서 상승세가 제한될 수 있다는 우려가 작용했다. 비트코인은 나스닥과 금, 두 가지 특성을 모두 공유한다는 특수한 성격을 갖고 있다. 위험자산으로 인식된다는 점에서 나스닥과 동행하기도 하고, 인플레이션 헤지 자산인 점에서 금과 공통점을 갖고 있다. 가치 저장의 성격이 부각되면서 경기 둔화가 비트코인 수요 위축으로 이어지지 않을 수 있다. 주요국의 금리 결정도 대기중이다. 글로벌 유동성 환경이 천천히 개선되면서 비트코인에 우호적으로 작용할 것이다. ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 스테이블코인 유동성 확대 스테이블코인 공급 확대는 암호화폐 시장에 투입 가능한 현금 유입을 의미한 다. 현물 거래소 내 매수 대기 자금이 늘어나고 있음을 나타낸다. 과거 사이클 에서도 스테이블코인 시가총액 증가와 비트코인 가격 상승은 높은 상관관계를 보였다. 스테이블코인 전체 시가총액은 2분기 대비 14.4% 성장했다. 테더와 서 클은 지난 한 달 동안 약 130억 달러 규모의 스테이블코인을 발행했다. 올해 초 이후 가장 큰 규모의 유동성 공급으로 암호화폐 시장의 반등을 기대할 수 있다. 비트코인 현물 ETF도 다시 순유입 전환되며 기관 투자자들의 복귀를 시 사했다. 2분기 말 대비 78.5억 달러, YTD로 215.1억 달러가 유입됐다 ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 암호화폐 | 비트코인 조정 마무리, 반등 기대 [한화리서치]