////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 1. 펀드 리밸런싱 및 통화정책 경계감 유입으로 통상 8, 9월은 주식 및 비트코인 계절적 약세가 나타남 ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 비트코인은 12만달러대를 돌파했으나 지난 14일 발표된 미국 7월 생산자물가지수가 시장 예상치를 큰 폭 상회하면서 비트코인 가격이 하락하기 시작함. 특히, 전주 PCE디플레이터 경계감이 유입되면서 비트코인을 비롯한 가상자산 시장의 약세가 나타났음. 반면 안전자산인 금 가격은 온스당 3,500달러를 넘으면서 사상 최고치를 경신함. 비트코인을 비롯한 가상자산 가격과 금 가격 차별화 현상이 나타났으며 비트코인뿐만 아니라 이더리움과 같은 알트코인도 약세를 보이면서 시장에서는 가상자산에 대한 조정 우려가 확산됨. 그러나 당사는 현재 비트코인을 비롯한 가상자산 시장의 약세는 계절적 약세 현상이며 현재 비트코인 해시레이트 견조하다는 점과 글로벌 유동성 확대되고 있다는 점에서 일시적 조정이라고 판단//////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 2. 비트코인 해시레이트 견조한 점도 비트코인 가격 지지할 것으로 전망 ///////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 현재 비트코인 해시레이트가 견조하다는 점도 비트코인 약세가 일시적 조정임을 뒷받침함. 비트코인 해시레이트(Hashrate)란 비트코인 네트워크 연산력 지표로, 해시레이트가 견조하거나 상승 추세를 보이고 있음은 채굴자들의 기대 수익률이 여전히 높음을 의미함. 최근 비트코인이 약세를 보였음에도 불구하고 비트코인 해시레이트는 지난 8.31일 1,000EH/s 돌파하는 모습 보임. 이후 해시레이트는 971.7EH/s로 하락하였으나 여전히 견조한 상승 추세를 유지하고 있다는 점에서 비트코인 가격을 지지하고 있다고 볼 수 있음. 일반적으로 비트코인 채굴비용이 비트코인 가격의 하단 지지선과 같은 역할을 하고 있다는 점에서 비트코인 채굴 난이도가 높아질수록 채굴비용도 상승하면서 비트코인 가격의 하방을 제한하는 지지선도 함께 상승한다고 볼 수 있음 ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 3. 9월 FOMC에서 기준금리 인하 시 비트코인을 비롯한 가상자산 상승 랠리 나타날 것 ////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////// 비트코인의 가격을 결정하는 주요 요인이 글로벌 유동성임을 감안했을 때 현재 글로벌 유동성이 <그림5>에서 보듯이 여전히 견조한 상황이라는 점도 비트코인의 일시적 조정임을 뒷받침함. CME 페드워치툴의 9월 기준금리 인하 가능성은 92%인 상황에서 9월 기준금리 인하도 비트코인을 비롯한 가상자산의 추가 상승 재료로 작용할 수 있음. 통상 9월은 비트코인 계절적 약세가 나타남에도 불구하고 미 연준이 24년 9월 FOMC에서 빅 컷(50bp 금리인하)을 단행하면서 비트코인은 9월 한달동안 +8.19% 상승한 바 있음. 9월 FOMC 전까지 노동지표 발표와 함께 물가지표 발표가 남아있으나 9월 FOMC에서 기준금리 인하 시 풍부한 유동성을 바탕으로 글로벌 자금들이 가상자산에 유입될 것으로 전망